選擇權買方的風險與報酬

選擇權，可以說是在所有金融商品中，風險與報酬都非常高的一個商品，作為選擇權買方，你可能一日賠掉全部的投資金額，也可能一日賺100倍，端看你怎麼運用這個商品。也有的人說選擇權買方就像買樂透，沒錯，1點選擇權只要50元、2點的只要100元，但卻有變成200點(200點乘上50=10000元)的機會，但九成以上的時間是會變成0.1點(俗稱歸零)，因此真的跟樂透有像。

台指選擇權買方，看漲看跌該怎麼買?

關於看漲看跌怎麼買、還有買權、賣權的區別，在之前的文章有詳細的提到，而由於這篇是要講實戰的技巧，因此如果你還不懂買權與賣權，請先花15分鐘去上一篇閱讀一下，延伸閱讀：選擇權入門教學：看漲看跌怎麼買選擇權

技巧1.操作選擇權買方的資金必須低於你所有投資資金的5%

我們在前面有提到，選擇權買方是可能會”歸零”的，所謂的歸零就是全部賠掉，什麼都拿不回來。Leo從業十多年，看過太多暴賺後又全部賠光的例子，因此你再怎麼樣也不可以把所有的投資資金放進去操作，最好的方式是全部投資資金的5%，這5%沒了，請先暫時別再買選擇權，直到從其他地方賺回5%。

舉個例子來說，你有100萬想要投資，那麼你位於選擇權買方的投資建議用低於5萬元的金額來操作，然後5~15萬可以做做主動選股、剩下80~90萬拿去投資指數型ETF，這樣才是能長久的資產配置方式。

技巧2.如果要翻倍，要買「週」台指選擇權價外的才有利

台指選擇權有所謂的週選，也就是一週就總結算一次的選擇權，通常契約後面除了年與月以外會多顯示一個W代表週選，例如202106W1就是第一週的、202106W2就是第二週的，但因為月選擇權最後結算日就在第三週，所以不會有W3，只會有月選。

所謂價內與價外，就是看這個選擇權目前有沒有履約價值

• 當買權CALL的履約價小於指數，代表有履約價值，就是價內
• 當買權CALL的履約價大於指數，代表沒有履約價值，就是價外
• 當賣權PUT的履約價大於指數，代表有履約價值，就是價內
• 當賣權PUT的履約價小於指數，代表沒有履約價值，就是價外

為什麼要買週選跟價外呢?一來是因為週選的時間價值比較少，價格就沒那麼貴。二來是價內的選擇權波動通常比較小，要翻倍機率較低，價外機率比較高。舉個例來說，你買進價內300點的選擇權，要漲到600點會比較困難，但買進價外30點的選擇權，要漲到60點，卻幾乎是常常看到的事情。

技巧3.選擇權容易歸零，因此要有停利概念

在交易量大的時期，台指選擇權要翻倍，是常常見到的事，說是每天上演可能也不會太誇張，但歸零也是常常發生的事，因此當你進場時，你要有停利的概念，實戰上，有幾種常見方式：

1. 翻倍就停利

   不管後續發展，都掛2倍停利，等到下一次進場機會再說

2. 部分停利拿回本金

   買進時不只買一口，但行情噴出時，計算當初買的本金，只要本金拿得回來就先平倉部分部位，讓剩下的獲利滾動。舉個例子來說，先買進20點的選擇權2口，接著選擇權變成40點，那你就先平倉一口，把當初的20X2=40點拿回來，剩下那口就讓他自由發揮，如果漲了更多倍你也抱得住，如果歸零了，至少你本金還在

3. 長紅長黑就停利

   當你買進買權CALL，也就是看多，等到拉出一根長紅就停利；當你買進賣權PUT，也就是看空，等到拉出一根長黑就停利，拉出長黑或長紅時價格會噴很快，一停止噴出後，也會縮得很快

技巧4.不論多有信心，絕對不要把資金全壓all in，從一開始就確定損失

剛剛提到了停利，但我沒有提到停損，因為通常操作選擇權價外買方的投資人不太會去設定停損，而是直接用資金控管的方式去處理，也就是你從進場時就已經確定你的最大損失就是歸零了，舉個例子來說，你操作其他商品，例如小台指期，可能會設定100點停損，那麼你每次能接受的停損就是100X50=5000元，所以，你操作選擇權每次進場就不要超過這個金額，甚至5000元再分成三批進場建倉，如此一來你心裡的壓力就不會太大，行情來了你才抱得住。

技巧5.學會判斷大趨勢，並且在大趨勢中的回檔才進場，不要追價

週選擇權買方要賺錢，必須滿足”看對趨勢+看對行情發動時間”，趨勢看錯一定賠錢這不用說，但你看對趨勢而發動時間慢了一天，依然可能反而賠錢，因為選擇權會流失時間價值。

而大趨勢怎麼看?這邊推薦用五日的移動平均線來追蹤，或是直接在5分K看300均線來追蹤。價格突破站上均線後又拉回，可以試著買CALL、價格跌破均線又反彈，可以試著買PUT，但不建議追價買進台指選擇權，因為當指數噴出時，選擇權價格會變得很貴，然後當指數一停止噴出，選擇權價格又容易迅速回跌

多方趨勢

空方趨勢

※以上操作都僅供參考，歷史績效不代表未來績效，盈虧自負

秘訣.覺得會大漲、但又覺得會大跌時該怎麼買週選?

有的時候，我們會有一種感覺，覺得這個時機點，上去可能會漲個幾百點、下去又可能跌個幾百點，可能你是從日線支撐壓力感覺、從日線均線糾結感覺、或是預期盤後有重大消息要發布但不知道是好是壞，這時候你可以用一些方法買週選，需要知道此方法的話請加lineID：@LEOLEO，輸入「大漲大跌」可以取得一份秘訣~

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