美股可以當沖嗎？新手必讀：複委託與美國券商規則不同?

作者: / 21 11 月, 2025

美股當沖是可以的嗎？隨著輝達 (NVIDIA)、特斯拉 (Tesla) 等美股巨頭的股價波動劇烈，許多習慣在台股進行「當沖」賺取價差的投資人，也開始躍躍欲試，想轉戰美股市場進行當日沖銷（Day Trading）。

但問題來了：美股可以當沖嗎？ 答案是肯定的，可以！但是規則跟台股非常不一樣。

如果你用操作台股的邏輯去操作美股當沖，很有可能在第一週就被券商鎖帳號，甚至面臨違規交易的風險。這篇文章將完整解析美股當沖的門檻、核心規則（PDT）、最新的 T+1 交割制度，以及美股當沖與台股當沖的關鍵差異，幫助你在進入戰場前做好萬全準備。

什麼是美股當沖？跟台股有什麼不同？

所謂的「當沖」（Day Trading），定義上是指「在同一個交易日內，針對同一支股票進行買進後賣出（或賣出後買進）的行為」。簡單來說，就是不留倉過夜。

雖然概念一樣，但美股的當沖環境有幾個本質上的不同：

  1. 沒有漲跌幅限制：台股有 10% 限制，美股沒有。這意味著一天翻倍或腰斬都是可能的，風險與報酬都被放大。
  2. 交易時間：美股開盤時間對應台灣的晚上（夏令時間 21:30 開盤），適合台灣上班族下班後操作，但要注意熬夜傷身。
  3. 監管規則：這是最重要的一點，美股對於散戶的當沖有嚴格的資金門檻限制，也就是著名的 PDT (Pattern Day Trader) 規則。

核心規則詳解：PDT (Pattern Day Trader) 慣性當沖客

在美股市場，監管機構（FINRA）為了保護小額投資人，避免他們因過度頻繁交易而賠光積蓄，制定了特殊的規則。這取決於你的帳戶類型是「融資帳戶 (Margin Account)」還是「現金帳戶 (Cash Account)」。

1. 融資帳戶 (Margin Account) 的當沖限制

絕大多數想要靈活操作的投資人都會開啟融資帳戶。在此帳戶下，若你符合以下條件，就會被標記為 PDT (Pattern Day Trader)：

  • 定義：在連續 5 個交易日內，進行超過 3 次 當沖交易（Day Trade）。
  • 只要被標記為 PDT，你的帳戶總資產必須維持在 25,000 美元（約 80 萬台幣）以上。

狀況模擬：

  • 如果你只有 5,000 美元本金，週一當沖 1 次，週二當沖 1 次，週三當沖 1 次。這時候你已經用完了額度。
  • 如果你週四再手癢當沖第 4 次，券商就會警告你或直接將你的帳戶標記為 PDT。
  • 一旦被標記且資金不足 2.5 萬美元，你的帳戶將被限制交易 90 天（通常只能平倉不能建倉，或只能轉為現金帳戶操作）。

如何解除限制？

唯一的解法就是補足資金，讓帳戶淨值超過 25,000 美元，這樣你就可以享有「無限當沖」的權利。這也是為什麼許多全職美股交易員，本金門檻都設在 3 萬美元以上的原因。

2. 現金帳戶 (Cash Account) 的當沖限制

如果你的資金不足 25,000 美元，又想當沖怎麼辦？你可以選擇使用「現金帳戶」。

  • 規則：不受 PDT 的 3 次限制，你想當沖幾次都可以。
  • 限制：只能使用**「已交割資金 (Settled Cash)」**進行交易。

這就牽涉到資金交割速度的問題，也就是所謂的 Good Faith Violation (GFV) 違規。

以上資訊可參考美國券商網站文章

2024 重大更新：美股 T+1 交割制度上路

好消息是，美國證券交易委員會 (SEC) 已於 2024 年 5 月 28 日 正式將美股結算週期從 T+2 縮短為 T+1。

這對「現金帳戶」的當沖客來說是一個巨大的利多！

過去 (T+2) vs. 現在 (T+1)

  • 過去：週一賣股票的錢，要等到週三才能再次用來買股票（如果是當沖要小心違規）。
  • 現在：週一賣股票的錢，週二就完成交割，變為可用資金。

現金帳戶的風險：Good Faith Violation (GFV)

即便變成了 T+1，現金帳戶當沖仍需小心 GFV (違反誠信原則)。

  • 定義：你使用「尚未交割」的資金買入股票，並在該資金交割前就將股票賣出。
  • 例子：你的帳戶有 1000 美元現金。
    1. 早上買入 A 股票 1000 元。
    2. 中午賣出 A 股票 1100 元。（此時這 1100 元是「未交割資金」，雖然你可以用它買股票，但不能違規）。
    3. 下午你用這 1100 元買入 B 股票。
    4. 關鍵點：如果你在當天收盤前（或第二天資金交割前）又賣出 B 股票，你就觸犯了 GFV。

結論： 資金少於 2.5 萬美元的新手，建議使用現金帳戶配合 T+1 制度，將資金分成 2-3 等份輪流操作，就能避免違規，又能滿足頻繁交易的需求。

美股當沖使用美國券商 vs. 複委託：PDT 規則限制大不同

搞懂了 PDT 規則後，很多投資人會問：「如果我用台灣券商的『複委託』買美股，也會受到 25,000 美元的 PDT 限制嗎？」

答案是：基本上不會，但有其他限制。

這兩者的帳戶架構不同，導致監管規則對散戶的影響完全不同。以下為您詳細拆解：

1. 美國海外券商 (Firstrade, IB, Schwab)

  • 帳戶架構：你是直接在美國券商開戶，擁有獨立的個人帳戶。
  • PDT 限制：嚴格執行。因為你的帳戶直接受美國 FINRA 監管，系統會自動偵測你的每一筆交易。只要是融資帳戶且資金低於 2.5 萬美元，一旦觸犯「5 天內 3 次當沖」的規則，帳戶就會立刻被鎖定或轉為現金帳戶。
  • 適合對象：資金大於 2.5 萬美元，或習慣使用現金帳戶操作的專業當沖客（因為免手續費，當沖成本低）。

2. 台灣複委託 (Sub-brokerage，如元大、凱基、永豐、富邦、國泰)

  • 帳戶架構：複委託採用的是「綜合帳戶 (Omnibus Account)」。簡單來說，台灣券商集結了所有客戶的單子，統一丟給上手的美系券商下單。對美國監管機構來說，他們看到的是「XX 證券」這個大戶，而不是「你」這個散戶。
  • PDT 限制：通常不適用。因為你的交易混在綜合帳戶的大量交易中，個人行為不會單獨觸發 PDT 警示。
  • 複委託當沖的條件：雖然不受 PDT 限制，但想用複委託當沖，通常需要滿足以下條件：
    1. 簽署風險預告書：必須向你的營業員申請開通「美股當沖」資格。
    2. 資金門檻：雖然不用 2.5 萬美元，需要交割戶內有錢先被圈存，無法不準備資金就當沖。
  • 致命傷：交易成本。雖然複委託「沒有 PDT 次數限制」，但它最大的阻礙是「手續費」。
    • 美股券商當沖成本為 0 ~0.1%。
    • 複委託雖然取消了低消，但仍有 0.1% ~ 0.25% 左右的手續費（買進賣出都要收）。當沖是極短線交易，利潤往往很薄，複委託的高手續費很容易吃掉你的獲利，甚至讓你「賺了價差、賠了手續費」。

總結比較表：該選哪邊當沖？

比較項目美國券商 (Firstrade/IB/Schwab)台灣複委託 (元大/富邦/國泰等)
PDT 限制 (25K門檻)有，嚴格執行 (融資戶)無 (因採綜合帳戶架構)
當沖手續費$0 (極具優勢)約 0.1%-0.25% (成本極高)
開通條件線上開戶即可需額外簽署當沖風險預告書
資金交割T+1 (現金戶需注意 GFV)T+1 (需注意圈存或交割款時效)
適合誰？本金 > 2.5 萬美元的全職/頻繁交易者不想開海外戶頭、偶爾想做一趟短線，不頻繁進出的投資人

一張表看懂：台股當沖 vs. 美股當沖

為了讓大家更清楚差異，我們用表格來比較：

比較項目台股當沖 (Taiwan Stocks)美股當沖 (US Stocks)
交易資格開戶滿3個月 + 交易滿10筆開戶即可 (視券商與帳戶類型而定)
資金門檻低 (可無本當沖，但風險極高)高 (融資戶需 >25k USD 才能無限當沖)
漲跌幅限制10% (漲停/跌停)無限制 (僅有熔斷機制)
交易成本手續費 + 證交稅 (當沖減半為 0.15%)0 手續費 (多數券商) + 極低規費
交割制度T+2T+1 (2024/5/28起)
交易時間09:00 – 13:30 (4.5小時)21:30 – 04:00 (6.5小時，冬令延後1小時)
主要風險鎖死漲停補不回來 (違約交割)PDT 鎖帳戶、瞬間波動巨大

美股當沖的三大優勢與兩大劣勢

優勢

  1. 流動性極佳：像 Apple、Tesla、AMD 這種大型權值股，每秒鐘成交量巨大，幾乎不用擔心「想賣賣不掉」的問題，滑價 (Slippage) 通常較小。
  2. 波動大、機會多：美股沒有漲跌停限制，財報季時一天波動 20%-30% 是常態，對於技術分析精準的當沖客來說，獲利空間比台股大。
  3. 免手續費：Firstrade、Charles Schwab 等主流券商交易美股免手續費，這大大降低了當沖的「摩擦成本」，你只需要克服極小的點差。

劣勢

  1. 時差問題：長期熬夜交易對身體負擔大，且容易影響隔天白天的工作。
  2. 資訊落差：雖然資訊流通快，但對於非英語母語者，閱讀即時新聞 (如 FED 談話、突發財報) 的速度可能慢於華爾街演算法，這在當沖這種分秒必爭的戰場是劣勢。

給新手的 3 個實戰建議

如果你決定挑戰美股當沖，這裡有三個保命建議：

1. 嚴格設定停損 (Stop Loss)

因為沒有跌停板幫你擋，美股一旦崩跌是深不見底的。進場前請務必設好停損單 (Stop Order)，建議使用「停損限價單 (Stop Limit)」或「移動停損 (Trailing Stop)」來保護獲利。

2. 從 ETF 開始練習

新手可以先從流動性高的大盤 ETF 、個股進行當沖練習，例如：

  • SPY (標普500 ETF)
  • QQQ (那斯達克100 ETF)
  • 七巨頭：如NVDA、AAPL、MSFT、TSLA、META、GOOG、AMZN等等

3. 關注「盤前」與「開盤前30分鐘」

美股的當沖決戰點通常在開盤後半小時 (9:30-10:00 AM ET)。這段時間波動最劇烈，方向最明確。新手應避免在午盤（美東時間 12:00-14:00）交易，因為那時通常成交量低迷，走勢充滿雜訊。

總結：美股當沖適合你嗎？

美股當然可以當沖，而且對於資金充裕（超過 2.5 萬美元）或懂得利用現金帳戶 T+1 規則的投資人來說，美股是一個充滿機會的樂園。

然而，美股市場是全世界頂尖交易員與演算法 AI 的競技場。如果你連台股當沖都還沒穩定獲利，建議不要貿然將大筆資金投入美股當沖。建議先從「模擬倉 (Paper Trading)」開始練習，熟悉下單介面與美股的節奏，確認自己能適應熬夜看盤的生活後，再投入真金白銀。

投資不是賭博，做好功課、搞懂規則，才能在華爾街的戰場上分一杯羹！

延伸閱讀：複委託手續費的比較，多少合理