[債券教學03]債券怎麼買?投資債券的工具有哪些?

最後更新日期：2025年09月26日

如何購買債券？

不論是海外公司債或美國國債，洽詢各大證券公司都可以買得到，但跟一般購買普通股股票不太一樣，公司債與美國國債這類的債券，證券公司給投資人的報價是每天一次，且要特別注意，通常會有最低基本金額，常見有1萬美元(約台幣30萬)、5萬美元(約台幣150萬)、20萬美元(約台幣600萬)，若沒有這麼多資金，可以考慮買入一籃子債券的債券基金、或債券ETF，這兩者下方會再提到。

一、債券投資工具的兩大流派

要開始債券投資，首先必須決定採用的工具。

投資工具	資金門檻	流動性	風險分散	最終本金返還
直接債券	高 (通常 $1萬美元起)	低 (需透過OTC市場)	低 (單一發行者風險)	確定 (到期拿回票面本金)
債券ETF/基金	低 (與股票類似)	高 (可在交易所買賣)	高 (投資一籃子債券)	不確定 (無到期日，價格隨淨值波動)

二、投資工具一：直接債券（直債）—— 鎖定回報的穩健之選

直接債券，即投資人直接購買單一發行主體（如國家或公司）所發行的債券。其最大的優勢在於能夠明確鎖定到期殖利率 (YTM)，且到期時能確定拿回票面本金。

1. 購買管道與流程

購買海外的國債（如美國公債）或公司債，最主流的方式是透過具有海外交易資格的美股網路券商（如IB盈透證券、Firstrade等），而非傳統銀行臨櫃購買，因為網路券商的交易成本通常較低。

資金門檻： 一般要求至少 $10,000 美元（即一張債券，或 100 張單位）作為最小交易單位。
交易方式： 債券大多在場外交易市場（Over-the-Counter, OTC）進行，需要透過券商平台或營業員報價、議價後完成交易。流動性不如股票和ETF，但對於持有到期的投資者影響不大。

2. 直債的選擇核心指標

對於直債投資，你應該完全聚焦於兩個指標：

到期殖利率 (YTM)： YTM 是你將該債券持有到期所能獲得的年化複利總回報，是決定是否買入的唯一關鍵。
信用評級 (Credit Rating)： 必須確保債券的信用評級符合你的風險承受度。新手建議嚴格挑選 BBB- 以上的投資等級債（Investment Grade Bond），以避免發行方違約風險。

重要觀念： 投資直債的目標是賺取到期殖利率，而非資本利得。一旦買入優質債券並決定持有到期，中途的價格波動（資本利得或損失）都只是帳面數字，不影響最終的鎖定報酬。

三、投資工具二：債券ETF與債券基金——分散風險與高流動性

對於資金較少、追求分散風險或希望隨時能交易的投資者來說，債券ETF與基金是更合適的工具。

1. 債券ETF (Exchange Traded Fund)

債券ETF是目前最受歡迎的間接投資工具。

運作機制： 基金公司建立一籃子（Portfolio）符合特定條件（如美國公債、投資級公司債、新興市場債等）的債券組合，然後將這個組合資產分割成股票，在交易所上市交易。
優勢：
- 極低門檻： 像買賣股票一樣，只需支付一股的價格。
- 高度分散： 投資人自動分散了單一債券的違約風險（Diversification）。
- 高流動性： 隨時可在交易時間內買賣。
- 費用低廉： 管理費通常遠低於主動式債券基金。
與直債的根本差異： 債券ETF沒有到期日。基金經理會不斷將即將到期的債券賣出並買入新的債券，維持組合的平均到期期限。因此，ETF的價格走勢完全取決於市場利率變化和其持有的債券淨值。

2. 債券基金 (Bond Fund)

運作機制： 債券基金（特別是共同基金）通常由主動式經理人管理，試圖透過擇時或選券來超越市場平均報酬。
優勢/劣勢： 雖然提供了專業管理和分散效果，但通常管理費和手續費比被動追蹤指數的債券ETF高得多，且歷史數據顯示多數主動基金難以長期超越大盤ETF。

3. 如何篩選債券ETF？

在選擇債券ETF時，應使用專業網站（如ETFdb、Fidelity ETF Finder）並專注於以下三個維度：

債券類別（Asset Class）： 國債（避險）、投資級公司債（高息穩健）、高收益債（高風險高報酬）。
存續期間（Duration）： 選擇短天期（低利率風險）、中天期或長天期（高利率風險）的ETF，以配合你對未來利率走勢的判斷。
總管理費用率（Expense Ratio）： 費用越低越好，因為債券報酬率普遍不高，費用會侵蝕報酬。

四、債券投資品種的選擇與風險評估

無論是買直債還是ETF，選擇合適的債券品種是成功投資的基礎。

1. 信用評級：風險分類的依據

信用評級是衡量違約風險的晴雨表。新手應嚴格遵守以下分類：

評級範圍	類別	風險與報酬	適合投資者
AAA 至 BBB-	投資等級債 (Investment Grade)	違約風險低，殖利率相對穩健。	絕大多數新手、穩健型投資人。
BB+ 或以下	非投資等級債 (Non-Investment Grade)	違約風險高，殖利率高，價格波動大。	風險承受度高、追求高收益的投資者。

對於保守的資產配置來說，美國公債（US Treasury）和頂級的投資級公司債是優先選項。

2. 存續期間 (Duration)：管理利率風險

存續期間是債券投資中最重要、但常被忽略的概念。它衡量了債券或債券ETF價格對市場利率變化的敏感度。

意義： 假設一個債券的存續期間為 5 年，則市場利率每上升 1%，該債券的價格理論上會下跌約 5%。
策略應用：
- 如果你預期未來會降息：應選擇長存續期間的債券/ETF，以最大化資本利得。
- 如果你預期未來會升息或利率震盪：應選擇短存續期間的債券/ETF，以最小化價格波動，專注賺取利息。

因此，長短天期債券在資產配置中扮演的角色是完全不同的，絕對不能混淆。

五、實際上債券怎麼買呢?基本上透過以下步驟都可以買得到債券：

帶身份證到證券商開立戶頭、或線上開戶
向證券營業員詢問債券價格、或用手機直接申購
購買前先把投資本金存入銀行帳戶即可申購

※以下為債券價格範例，要準備的資金，只要抓出參考價格乘上最低面額除以100即可(因為每單位為100元)，例如想買BMW寶馬公司的債，那就準備99.67*10000/100=9967美元(另外還會一筆支出，那就是前手息，也就是前一手投資人的配息你要先算天數後先給他，而當配息時你會再拿到完整配息)

用手機線上購買[債券](公司債、美國國庫券)

準備的資金為參考申購報價乘以100美元+前手息

六、實際上如何購買債券基金?

債券基金通常可透過證券商、銀行買進(證券商手續費較低)，債券基金是一次買進多種不同的債券，透過基金平台可以買進，會由基金經理人與團隊進行研究與操作，有額外的管理費與交易手續費。優點是可以少量資金購買(例如定期定額3000元)，缺點是手續費較高。

債券基金怎麼買?透過以下步驟都可以買得到債券基金

帶身份證到證券商、銀行開立戶頭、或線上開戶
開啟APP可看到債券基金報價，選擇想要的基金按下申購即可
購買前要先把投資本金存入銀行帳戶即可購買

如何購買債券ETF?

債券ETF是透過證券商買進，債券ETF通常採被動投資策略操作，因此管理費與交易成本會比一般債券基金低許多

國外債券ETF可以透過各大券商開立海外股票證券戶頭即可購買，多數財經專家會提到的債券ETF：BND(美國全市場債券)，就是一檔主要為美國公債、投資級公司債、以及美元計價的國際債券，到期年限在1年以上，屬於中期債券ETF。另外常見的IEF(中期公債)、TLT(長期公債)也可以透過此管道購買

國內債券ETF可以透過各大券商開立股票證券戶頭即可購買，例如00679B元大美國政府20年期(以上)債券基金、00933B國泰10Y+金融債ETF也可以手機購買，購買方式與買國內股票一樣。

債券ETF怎麼買?透過以下步驟都可以買得到債券ETF

帶身份證到證券商開立戶頭、或線上開戶
開啟APP看到ETF報價
購買前要先把投資本金存入銀行帳戶即可購買，購買方式跟買普通股一樣只要自行下單買進即可

用手機線上購買[債券ETF](公司債、美國國庫券)

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